Shopify的长期投资者、管理近890亿美元资产的全球私有化投资机构Mawer Investment Management的Vijay Viswanathan最近表示，出于对成长放缓和竞争放缓的担忧，其将退出对Shopify的投资，他称：电商行业正在变得越来越拥挤，证明估值的合理性变得越来越难。
事实上，作为全球头部的SaaS企业，Shopify的增长困境也是整个SaaS行业的难题。艾媒咨询数据显示，2021年，全球SaaS市场规模约1226亿美元，中国企业级SaaS市场规模约116亿美元。Shopify的大跌之路和转型尝试，或许也会给国内SaaS企业一些新启示。
01 与新老对手，打响阻击战
在国外，Shopify是电商SaaS的“一根独苗”，以帮助中小商家自建独立站起家，带头挑战已统治多年的电商巨头亚马逊。
电商平台模式与独立站模式开始了一场长达十年的“拉锯战”。
相比于亚马逊的平台电商模式，独立站模式有着独有的优势。由于是自主建站，商家不受平台掣肘自由度更高。Shopify帮商家从售前、售后、客户关系到采购中台，能实现覆盖网店、实体零售店、快闪店、社交媒体、本地移动应用程序等多个渠道，数据显示超过三分之二的Shopify商家已安装两个或更多的销售渠道。
受疫情影响，线下商业收缩给线上电商带来了机会。财报数据显示，Shopify 2020年全年营收超过29亿美元，与2019年相比增长了86%。数据显示，2020年3月至2022年1月，在不到两年的时间里，商店数量增幅高达201.53%，这让Shopify市值一路飙升暴涨240%。
这样的“快跑”在2021年底开始略显疲态。2021年Shopify增速开始放缓，2021年全年收入同比增速57%，低于2020年的86%，2021年Q3营业收入更是未达市场预期。Shopify在财报中表示，疫情对中小型企业的打击尤为大，尤其是Shopify的卖家倾向于销售服装、配饰等非必需品，虽然消费者的购物习惯发生了变化，但核心客户群体受损严重，很多没有撑过寒冬，导致了营业收入的下滑。
这让Shopify和亚马逊的差距越来越大。从规模上来看，目前，亚马逊35.4%的用户来自北美地区、31.8%的用户来自欧洲地区、24.1%的用户来自亚太地区，用户覆盖面比较广。而Shopify则仍然依赖于北美用户，是其第一大收入和商户来源，55%的商户贡献了72%的营收，来自美国的收入占比65%。
而即便是在美国，Shopify的GMV占比较亚马逊也仍有一段距离，公开数据显示，目前美国主要零售电商GMV占比，亚马逊居大头占比41%，Shopify位居第二占10.3%，亚马逊几乎是Shopify的4倍。